แนวโน้มเงินรูปีของอินเดีย: ระดับทางเทคนิคกดดัน

อนาคตทางเศรษฐกิจของอินเดียยังคงเป็นถุงผสม ความอ่อนแอของสกุลเงินทำให้เกิดชุดของการตัดสินใจเชิงนโยบายที่กลับมาหลอกหลอนรัฐบาลและนำไปสู่ระดับความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้อง Nifty 50 ภาพ ล่าสุด: ระดับเทคนิคกดดัน

ค่าเงินรูปีที่อ่อนตัวลงส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการตัดสินใจทางนโยบายเศรษฐกิจเพราะท้ายที่สุดแล้วสิ่งเหล่านี้จะเป็นตัวตัดสินว่าผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจเชิงลบน่าจะเกิดขึ้นหรือไม่ จนถึงตอนนี้ระดับความผันผวนยังไม่รุนแรงเท่าที่ควร อย่างไรก็ตามเป็นไปได้ว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า สิ่งนี้ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการสร้างความสมดุลให้กับนโยบายของรัฐบาลที่ส่งมอบให้กับเศรษฐกิจอย่างมาก แต่ในเวลาเดียวกันก็ จำกัด ศักยภาพของบางอย่างเช่นกัน

ความท้าทายที่วัตถุประสงค์ของนโยบายนั้นหมายถึงการแก้ไขปัญหาได้กลายเป็นทางเลือกของนโยบายที่ยากขึ้น ผลที่ได้คืออนาคตที่ไม่แน่นอนสำหรับเศรษฐกิจอินเดีย การเติบโตคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า แต่ความจริงที่ว่าค่าเงินรูปีในขณะเดียวกันก็อ่อนตัวลงอย่างมากทำให้การเปลี่ยนผ่านยากขึ้น

ภาคการเงินได้รับผลกระทบอย่างมากและส่งผลให้สถานะทางการเงินติดลบและระดับความเชื่อมั่นที่ลดลง นอกจากนี้เศรษฐกิจยังมีการชะลอตัว ปัจจัยทั้งสองนี้มีผลกระทบโดยตรงต่อพารามิเตอร์นโยบายรวมถึงนโยบายการคลังการเติบโตของสินเชื่อและนโยบายการเงิน

เพื่อกำหนดว่าการบรรลุวัตถุประสงค์ของนโยบายนั้นดีเพียงใดจึงเป็นเรื่องสำคัญที่ต้องเข้าใจว่าการตัดสินใจลดค่าเงินรูปีเป็นอย่างไร ในหลาย ๆ ด้านกระบวนการทางการเมืองมีลักษณะคล้ายกันกับการใช้นโยบายเศรษฐกิจแบบทั่วไป รัฐบาลเลือกใช้นโยบายการรวมงบการเงินเพราะกลัวว่าค่าเงินรูปีจะอ่อนตัวลงอีก

แม้ว่าสิ่งนี้นำมาซึ่งการบรรเทาระยะสั้น แต่ปัจจัยพื้นฐานของวัตถุประสงค์ของนโยบายไม่ได้เปลี่ยนแปลง ในความเป็นจริงแล้วสถานการณ์ทางเศรษฐกิจเลวร้ายลงเนื่องจากนโยบายการคลังทำให้ระบบธนาคารมีเสถียรภาพ

การใช้นโยบายการคลังของรัฐบาลเพื่อรักษาเสถียรภาพของเงินรูปีเป็นสิ่งที่ถูกต้อง แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมามีความแตกต่างระหว่างรัฐบาลและ RBI RBI แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าไม่เห็นด้วยกับมาตรการทางการเงินที่รัฐบาลใช้ ในขณะเดียวกันก็แสดงให้เห็นว่ามันไม่มีทางเลือกนอกจากให้การสนับสนุนพวกเขาเนื่องจากการดำเนินงานของตลาด

แม้จะมีความพยายามอย่างดีที่สุดโดย RBI เพื่อป้องกันไม่ให้เกิดความเสียหายในระบบการเงิน แต่ก็ต้องจัดการกับความจริงที่ว่ารูปีได้อ่อนแอและนโยบายการเงินไม่ได้ยืดหยุ่นเพียงพอที่จะปรับฐานะงบดุล ซึ่งหมายความว่ารัฐบาลไม่สามารถพึ่งพาอิทธิพลจากภายนอกเพื่อสร้างความมั่นคงในตำแหน่ง

ตัวเลือกเดียวที่เหลือคือการพยายามทำให้นโยบายการคลังและการเงินตรงกัน หากนโยบายทางการเงินถูกพักไว้รูปีสามารถกลับสู่ความมั่นคงได้ช้า

ปัญหาเดียวก็คือว่า RBI ไม่พร้อมที่จะทำเช่นนี้เพราะเชื่อว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะเป็นอันตรายต่อเงินเฟ้อ ซึ่งหมายความว่า RBI ใช้นโยบายการคลังในประเทศซึ่งจะนำไปสู่การลดการเติบโตของสินเชื่อ

แม้ว่าสิ่งนี้จะนำไปสู่การลดการเติบโตของสินเชื่อ แต่ก็มีแนวโน้มที่จะนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อที่เลวลง เป็นผลให้รูปีที่แข็งแกร่งคาดว่าจะทำหน้าที่เป็นตัวดึงอัตราเงินเฟ้อมากกว่าที่จะเป็นแรงกระตุ้น

โดยสรุปภาคธนาคารกำลังถูกบังคับให้ปรับโครงสร้างการดำเนินงานและรัฐบาลไม่ได้อยู่ในฐานะที่จะกำหนดนโยบายการคลังและนโยบายการเงินให้สอดคล้องกัน ซึ่งหมายความว่ามันมีประสิทธิภาพในวงจรอุบาทว์

Article By :